国内啤酒高端化仍有较大空间

1月13日晚间，青岛啤酒(600600)发布2021年度业绩预增公告。预计2021年度实现归属于上市公司股东的净利润约为人民币31.50亿元，与上年同期相比，将增加约人民币9.48亿元，同比增长约43%。

报告显示，青岛啤酒2021年度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润预计约为人民币21.94亿元，与上年同期相比，将增加约人民币3.79亿元，同比增长约21%。

对于业绩预增，青岛啤酒表示，2021年，公司在董事会的带领下继续坚定不移地推进实施高质量发展战略，统筹抓好疫情防控和经营发展。公司充分发挥青岛啤酒的品牌和品质优势，积极主动开拓国内外市场，加快推进产品结构升级，同时积极开源节流，降本增效，实现了经营利润的持续增长。

此外，2021年，政府对青岛啤酒位于杨家群地块的土地进行收储，土地征收补偿款确认收入后预计将增加公司归属于上市公司股东的净利润约人民币4.36亿元。

资本市场方面，去年年底，食品饮料板块在提价预期下情绪回暖，板块整体也实现上涨，而进入2022年，由于预期落空，近期板块出现明显调整，青岛啤酒股价也随之震荡下行。

对此，渤海证券研报认为，从基本面角度来看，行业并未发生实质性的改变，但板块反复受情绪扰动主要还是与较高的估值有关，站在当前时点建议优选估值合理且具有自身成长属性的个股。大众品方面，随着提价周期开启，上游成本压力在下半年或会有所缓解，目前来看竞争格局相对更好、压力传导更顺利的仍为啤酒板块。

天风证券食品饮料行业研究团队也表示，未来2～3年将迎来啤酒行业的Beta性行情，主因结构升级或加速叠加行业效率改善带来的利润弹性释放。在Beta性行情下，建议关注边际变化显著的标的。

此外记者注意到，临近春节，消费市场开始火爆起来，啤酒市场也争先向高端市场进军。在华润啤酒推出超高端系列啤酒“醴”之后，作为为国际市场上最具知名度的中国品牌，青岛啤酒也于近日发布了其超高端新品“一世传奇”。在天猫等电商平台，该款新品售价为2698元/1.5L*2瓶，折后价为2438元。

而除了青岛啤酒之外，百威啤酒也加入到千元级啤酒的竞争中，其最近在电商平台上线了一款名为百威“大师传奇”798ml虎年限量版啤酒，售价高达1588元/瓶，甚至超过了飞天茅台的官方价格。

对于国内千元啤酒推出，平安证券研报显示，2018年起国内啤酒行业销量结构呈现高端化升级，中高端啤酒销量由2002年的11%提升至2020年的33%(高端/中端分别为12%/21%)，2020年美国中高端啤酒销量占比为77%(高端/中端分别为34%/43%)，因此国内啤酒高端化仍有较大空间。

关键词： 较大 空间 仍有 啤酒